Debutta come attrice verso la metà degli Anni ’70 in diversi film (tra gli altri, lavora anche per Ugo Tognazzi e Federico Fellini). Poco dopo, fa le sue prime apparizioni in show televisivi (su tutti, nel celebre Portobello). Negli Anni ’80, reduce da un'ottima gavetta, si impone in pochi anni come icona della commedia sexy all’italiana, con una serie di titoli come L’infermiera nella corsia dei militari, La settimana bianca, La maestra di sci e Il tifoso, l’arbitro e il calciatore. In televisione, invece, partecipa, tra il 1983 e il 1984, al varietà comico Drive In. Qui Russo è protagonista di molte parentesi di ballo e, in più, recita anche per alcuni siparietti comici. Partecipa poi a due show di Canale 5, Risatissima, con Lino Banfi, e Grand Hotel. Nel 1987 conduce, insieme a Paolo Villaggio, il varietà Un fantastico tragico venerdì. Passa poi in Rai, è nel cast di Domenica In, con Gigi Sabani. Dopo una parentesi alla tv spagnola, torna alla ribalta nel 2003, con la partecipazione alla prima edizione de L’isola dei famosi e di due edizioni di Buona domenica, con Paola Perego. Nel 2012 è nuovamente una concorrente del reality L’isola dei famosi. Veste in segjito i panni di opinionista in vari programmi di Canale 5: Mattino Cinque, Pomeriggio Cinque, Domenica Cinque, Domenica Live. Nel 2017, partecipa alla seconda edizione del Grande Fratello Vip, nel 2020 a Tale e quale show. Dal settembre 2021 al 14 gennaio 2022, torna nella casa del Grande Fratello Vip, con risultati soddisfacenti: viene eliminata alla trentaquattresima puntata del programma.
Carmen Russo è sposata con il coreografo Enzo Paolo Turchi. Nel 2013, grazie alla fecondazione assistita e dopo otto anni di tentativi falliti, la coppia ha avuto una figlia di nome Maria.